Cómo Estados Unidos podría blandir su arma definitiva de disrupción masiva


PAGRESIDENTE DONALD TRUMP’S El ruido de sables contra las empresas de China ha tenido un impacto real pero, hasta ahora, limitado en las relaciones entre las dos economías más grandes del mundo (ver artículo). Eso podría cambiar si decide hacer todo lo posible y aislar a China del sistema de pagos global, que Estados Unidos controla gracias al estatus del dólar como moneda de reserva mundial y lubricante del comercio.

Trump tiene tres formas principales de restringir financieramente a otro país. Puede negar el acceso de sus bancos a PAPAS FRITAS, una cámara de compensación con sede en Nueva York a través de la cual se enrutan el 95% de todas las transacciones en dólares. Puede intentar forzar RÁPIDO, un sistema de mensajería con sede en Bélgica que 11.000 bancos en todo el mundo utilizan para realizar pagos transfronterizos, para expulsar a los miembros del estado infractor. Y puede imponer un embargo a su sistema financiero, amenazando con castigar a cualquier institución financiera extranjera o nacional que utilice dólares, como prácticamente todos lo hacen, pero que continúe realizando transacciones con las empresas embargadas.

Estas tácticas se han probado en Irán, Corea del Norte, Venezuela y Myanmar, pequeñas economías con las que Estados Unidos tenía pocos tratos. El predecesor de Trump, Barack Obama, no llegó a desplegarlos contra Rusia después de su invasión de Crimea en 2014. Al hacerlo contra China, con la que Estados Unidos comercializa bienes por valor de 560.000 millones de dólares al año y cuyos cuatro megabancos son los más grandes del mundo por activos. , con grandes libros de préstamos y pasivos en dólares, parece incomparablemente más tenso.

¿Qué pasaría si, no obstante, Trump lo intentara? Una gran onda de choque afectaría a los mercados financieros, ya golpeados por la pandemia. La moneda china, junto con las que la rastrean, como el dólar taiwanés o el won surcoreano, sufriría, dice Claire Huang de Amundi, administradora de activos. Hong Kong reduciría sus reservas de dólares para tratar de mantener su paridad con el dólar. El dinero se convertiría en oro.

En respuesta, China recurriría cada vez más a su alternativa local para RÁPIDO, llamado CIPS. También intentaría persuadir a los aliados de Estados Unidos en Europa y en otros lugares de que Washington se estaba comportando de manera irresponsable. A muchos no les costaría mucho convencerlos. CIPS y el yuan, actualmente de importancia marginal en las finanzas y el comercio internacionales, ganaría estatura a costa de Estados Unidos.

China también tomaría represalias. Podría cerrar sus mercados a los bancos y empresas occidentales, bloquearlos de sus proyectos de infraestructura y limitar el acceso de Estados Unidos a los recursos naturales y los bienes básicos que controla. Y también tiene un último recurso disuasorio: vender sus acciones de $ 1,1 billones de letras del tesoro estadounidenses, equivalente al 4% del total en circulación. Los mercados de bonos de alta liquidez de Estados Unidos pueden resultar capaces de absorber el impacto. Entonces otra vez, podrian negarse. La mayoría de los observadores no consideran deshacerse de sus T-pregunta una opción seria para China, que tiene poco interés en desestabilizar su sistema de reservas de divisas. Pero Estados Unidos no es el único país capaz de autolesionarse aparentemente al servicio de la seguridad nacional.

Este artículo apareció en la sección Negocios de la edición impresa con el título “La opción nuclear”.

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