El nuevo jefe de Glencore toma las riendas en un buen momento para las materias primas


METROJEFES INING a menudo se van bajo una nube, expulsados ​​después de una caída de las ganancias, un desastre de relaciones públicas o una calamidad de pozo. No así Ivan Glasenberg. Para su último conjunto de resultados el 16 de febrero, el jefe de Glencore ofreció a los accionistas, incluido él mismo, un dividendo restituido y una perspectiva optimista. Salir en alto después de 19 años en el puesto más alto no le facilitará la vida a su ungido sucesor, Gary Nagle.

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Todos los mineros han tenido una racha alcista en los últimos tiempos debido a que los precios de las materias primas han aumentado. El apetito de China por los recursos naturales no ha disminuido. Estados Unidos y Europa están planificando avances en infraestructura que impulsarán la demanda. El tinte verde de tal gasto de estímulo es especialmente una buena noticia para Glencore, un gran productor de cobalto, cobre y níquel necesarios para automóviles eléctricos y similares.

Los inversores en la llamada de ganancias estaban tan centrados en la vida después de Glasenberg. Puede que no sea tan diferente. Aquellos acostumbrados a ver la firma suiza dirigida por un contable sudafricano que habla rápido y que ha pasado gran parte de su carrera en el sector del carbón, podrían no darse cuenta del traspaso, que se producirá en los próximos meses. Como su predecesor, Nagle es todas esas cosas. Se convertirá en el cuarto jefe en dirigir la empresa desde su fundación en 1974.

Los inversores esperan continuidad en el negocio. Glasenberg ha rediseñado a un comerciante de productos básicos puros en una empresa que también excava las cosas. El modelo no ha arrojado rendimientos estelares, al menos desde que la empresa salió a bolsa en 2011 (ver gráfico). Pero las ganancias comerciales del año pasado fueron abundantes y Nagle dice que la configuración es adecuada para su propósito.

Tres expedientes espinosos lo mantendrán ocupado. El primero es el carbón, del cual Glencore es el mayor transportista. Los bancos que financian su brazo comercial están bajo presión para cortar los lazos con los contaminadores. Glencore tiene algunas credenciales ecológicas y dice que está agotando los activos de carbón gradualmente. Pero puede ser necesario un movimiento más radical, como un spin-off.

Luego está la República Democrática del Congo. Una gran fuente de ganancias de cobre y cobalto, también está en la mira del Departamento de Justicia de Estados Unidos. Glencore niega haber actuado mal. Después de que los congoleños eligieran un nuevo presidente en 2018, algunas caras que ayudaron a Glencore a prosperar están siendo reemplazadas. Dan Gertler, quien se asoció con Glencore para desarrollar activos en el República Democrática del Congo, recientemente obtuvo un indulto parcial de las sanciones estadounidenses (también niega haber actuado mal). El cinturón de cobre está plagado de rumores de que Gertler podría estar buscando cobrar.

Quizás el expediente más complicado sea el del Sr. Glasenberg. No se ascenderá a presidente, como algunos CEOlos s están acostumbrados a hacer. Pero tiene la intención de mantener su participación del 9%, lo que lo convierte en el segundo mayor accionista. Y, potencialmente, su mayor conductor en el asiento trasero.

Este artículo apareció en la sección Negocios de la edición impresa con el título “Parada en boxes”.



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