La administración Trump quiere una división comercial entre Estados Unidos y China


reURING SU Durante su mandato, Donald Trump a menudo ha criticado a China y ha elogiado ocasionalmente a su líder, Xi Jinping. Una doble mentalidad similar caracteriza a su administración. Los halcones de China, encabezados por Robert Lighthizer, su representante comercial, y Mike Pompeo, el secretario de Estado, han luchado por influencia con figuras más moderadas como Steven Mnuchin, el secretario del Tesoro, que han tratado de evitar una ruptura entre los dos gigantes. Empresas e inversores de ambos países han seguido de cerca el concurso.

En los últimos 18 meses los halcones han ido en ascenso. Ahora, culpando a China de propagar el virus covid-19 que ha empujado a Estados Unidos y al resto del mundo a la recesión, ayudando así a reducir las posibilidades de reelección del presidente en noviembre, han prevalecido.

El 6 de agosto, Trump emitió dos órdenes ejecutivas sorprendentes que otorgan a las empresas estadounidenses 45 días para deshacer todas las relaciones comerciales con ByteDance, el propietario chino de TikTok, una aplicación para compartir videos popular entre los jóvenes, y con WeChat, una súper aplicación china de mensajería y pagos. ampliamente utilizado por los chinos en todo el mundo para comunicarse con los que están en casa (consulte la sección China). El día anterior, Pompeo dio a conocer una política de “Red limpia” para proteger la infraestructura y los servicios de telecomunicaciones de Estados Unidos contra “intrusiones agresivas de actores malignos, como el Partido Comunista Chino”. Esto extendería a otras empresas chinas, incluidos los proveedores de telefonía móvil, las sanciones con las que Estados Unidos ha tratado de paralizar a Huawei, el gigante de equipos de telecomunicaciones de China. En respuesta a una nueva y dura ley de seguridad en Hong Kong, Trump ha despojado al territorio chino de su estatus especial en materia de inmigración y comercio. Y un grupo de trabajo presidencial ha declarado que para negociar en una bolsa de valores estadounidense, las empresas chinas deben dar a los reguladores estadounidenses acceso sin restricciones a sus libros.

Todo esto marca una escalada en la guerra económica entre los dos países. Las consecuencias podrían ser gigantescas. Deutsche Bank reconoce que la pérdida de ingresos en China, el gasto de trasladar las fábricas fuera del país y el cumplimiento de los estándares divergentes de las tecnoesferas chinas y estadounidenses podrían costar a las empresas de tecnología globales 3,5 billones de dólares durante los próximos cinco años. Gran parte de esa carga recaería en las empresas estadounidenses. La pregunta es, ¿qué tan mal pueden ponerse las cosas?

Es tentador descartarlo todo como un teatro preelectoral. Tom Wheeler, un ex regulador y capitalista de riesgo que ahora trabaja en Brookings Institution, un grupo de expertos, llama a los movimientos de Trump “el mundo del espectáculo en lugar de sustancia”. El señor Wheeler tiene razón. Pero la retórica puede tener consecuencias en el mundo real. Y de alguna manera, Trump va más allá de la mera actuación.

Primero, explica un abogado estadounidense involucrado en casos federales de comercio y seguridad, la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional otorga al presidente poderes para proteger a Estados Unidos contra una “amenaza inusual y extraordinaria”. Estos poderes son en gran parte indefinidos pero extremadamente amplios. Los intransigentes sienten que pronto se cerrará una ventana de oportunidad para la acción y por eso han decidido, en palabras del abogado, “adelantar su agenda antes de noviembre”.

En segundo lugar, muchas de las acciones anti-chinas de la administración Trump pueden ser difíciles de deshacer, incluso si el retador del presidente, Joe Biden, gana la Casa Blanca para los demócratas en noviembre. A medida que los hechos sobre el terreno han cambiado, las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos han experimentado un cambio fundamental en los últimos dos años, dice Edward Tse de Gao Feng, una consultora.

Si los esfuerzos de la línea dura para separar aún más las dos economías tienen éxito, las empresas chinas sufrirán. Un empresario de tecnología de la parte continental varado en Estados Unidos por el covid-19 dice que sus socios estadounidenses siguen interesados ​​en hacer negocios, pero sus abogados advierten sobre dos o tres años de tensión. El caso de TikTok es tan arbitrario, dice, que “ninguna entidad extranjera en Estados Unidos está completamente segura”.

Los flujos de inversión extranjera directa china (IED) y el capital de riesgo en Estados Unidos ha disminuido (ver gráfico). El Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos, un organismo federal, se ha visto sometido a una presión cada vez mayor para frustrar las adquisiciones chinas. Un régimen de auditoría más estricto para las empresas que cotizan en bolsa en Estados Unidos, que goza de un apoyo bipartidista poco común en el Congreso, significaría que alrededor de $ 1 billón en la capitalización de mercado de las empresas chinas “tendrá que empezar a pensar en un nuevo hogar”, dice Arthur Kroeber de GaveKal, un asesor firma.

Los chinos no serían las únicas víctimas. Las empresas estadounidenses tienen negocios sólidos y en crecimiento en China, donde generan alrededor del 5% de las ventas globales. A pesar de las tensiones comerciales estadounidenses IED en China, de hecho, aumentó en 2019. Antes de la pandemia, las ventas chinas de artículos deportivos de Nike habían crecido dos dígitos durante 22 trimestres consecutivos. GM vende más coches en China que en Estados Unidos. Tesla puede fabricar entre el 25% y el 40% de sus coches eléctricos en China el próximo año, reconoce Bernstein, una firma de investigación.

Kroeber estima que las empresas estadounidenses tienen más de $ 700 mil millones en activos en China y registran alrededor de $ 500 mil millones al año en ventas nacionales allí. Una nueva encuesta de miembros por el NOS-China Business Council, que representa a las grandes empresas estadounidenses, revela que ahora hay más personas que consideran a China como una de las principales prioridades estratégicas (16%) y entre las cinco principales (83%) que en 2019. Pocos planean abandonar China.

America Inc, en otras palabras, tiene mucho en juego. James McGregor de APCO, una firma consultora, dice que los estadounidenses corren el riesgo de ceder un mercado a sus rivales europeos, surcoreanos o japoneses. Wall Street podría verse afectado por la presión para eliminar a las empresas chinas de la lista. En lo que va del año, los bancos estadounidenses recaudaron 414 millones de dólares en comisiones para ayudar a las empresas chinas con las ofertas públicas iniciales y las ventas de acciones posteriores, un aumento de casi una cuarta parte con respecto al año anterior.

La mayor víctima de la disociación serían los gigantes tecnológicos de Estados Unidos, muchos de los cuales dependen en gran medida de la demanda china, así como de los proveedores chinos. China representa más de una cuarta parte de las ventas mundiales en sectores que van desde componentes electrónicos hasta software de Internet y semiconductores (ver gráfico). Qualcomm, un gigante de los chips, obtiene alrededor de dos tercios de sus ingresos mundiales en China y está presionando furiosamente para suavizar las sanciones contra Huawei, un gran cliente. La Gran China (que incluye a Taiwán) representa alrededor del 15% de los ingresos globales de Apple. Si la orden ejecutiva de Trump obliga a las empresas estadounidenses a detener todos los tratos con la empresa matriz de WeChat, Tencent, Apple se verá obligada a bloquear Weixin, la versión local de WeChat. Si eso sucede, los usuarios chinos de teléfonos inteligentes elegirían Weixin en lugar de iPhones. Ming-Chi Kuo, un experimentado observador de Apple, advierte que una dura prohibición podría conducir a una disminución global en las ventas de iPhone de hasta un 25-30%.

Los nuevos problemas informados por un ejecutivo de una gran empresa química estadounidense pueden ser una gota de agua en el viento. China ha sido un gran mercado para su empresa, dice, y el gobierno a nivel nacional y provincial sigue siendo solícito y solidario. Pero los rivales locales han comenzado a hacer llamamientos a sus clientes chinos. “¿Por qué comprarías productos de una empresa estadounidense en este momento?” ellos preguntan. Por qué de hecho.

Este artículo apareció en la sección Negocios de la edición impresa con el título “Fin del juego”.

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