La megafusión Fiat Chrysler-PSA puede dar lugar a una estrella de la automoción

[ad_1]

FAUTOMÓVILES IAT CHRYSLER (FCA), un fabricante de automóviles italoamericano, y PSA Group, el propietario francés de Citroën y Peugeot, no le gusta insistir en su pasado compartido. Cuando PSA adquirió Chrysler Europe en 1978 por un valor nominal de $ 1, recogió algunas marcas británicas y francesas en apuros y un montón de deuda. Ese vínculo se estrelló unos años más tarde con la desaparición de Talbot, la marca creada a partir de estos desechos automovilísticos. El 4 de enero, los accionistas de ambas firmas votaron para darle otra oportunidad, accediendo a una megafusión acordada en 2019. Las esperanzas parecen mayores esta vez. El nombre de la firma combinada, Stellantis, se deriva del latín «brilla con estrellas».

Lamentablemente, Stardust carece de una industria que, junto con muchas otras, ha sido golpeada por la pandemia. Pero la creación del quinto fabricante de automóviles más grande del mundo por vehículos producidos (ver gráfico) está bien preparada para hacer frente a los efectos del covid-19 y sortear las otras dificultades que enfrenta el negocio automotriz.

La pandemia ha revertido a una industria que ya estaba retrocediendo, a medida que la demanda se desplomaba en la China loca por los automóviles. Las ventas mundiales anuales cayeron de 94 millones de unidades en 2017 a 90 millones en 2019. Covid-19 redujo las ventas un 15% en 2020, a 76,5 millones, según IHS Markit, una empresa de datos.

En el lado positivo, se espera que repunten con fuerza este año. Las señales son alentadoras. Las ventas chinas mensuales han superado el año pasado en la segunda mitad de 2020. General Motors ha liderado la recuperación de Estados Unidos, con un aumento de las ventas del 5% en el cuarto trimestre, año tras año. Y los vehículos eléctricos están en auge, lo que ayuda a Tesla a cumplir con el pronóstico previo a la pandemia de Elon Musk de entregar 500,000 autos en 2020.

A pesar del repunte, no es probable que la industria vuelva a su tamaño en 2019 antes de 2023. ¿Qué significa eso para Stellantis (cuyo mayor accionista, Exor, es El economistaempresa matriz)? El tamaño le permitirá distribuir los costos de la nueva tecnología. Los ahorros, previstos en 5.000 millones de euros (6.200 millones de dólares) al año, son más importantes que nunca mientras la industria se recupera. Las reservas de efectivo se reforzarán mediante la decisión de FCALos inversores aceptaron en septiembre una reducción del dividendo especial que formaba parte del acuerdo, en casi la mitad, a 2.900 millones de euros.

Stellantis también cuenta con Carlos Tavares. Ya ha revertido dos empresas deficitarias: PSA, que ha dirigido desde 2014, y luego Opel, adquirida a General Motors en 2017. Su tarea ahora es revivir la marca Fiat, que depende de Europa y estaba hambrienta de inversiones después de la fusión con Chrysler en 2014. Solo el envejecimiento 500 supermini se está vendiendo bien.

La reticencia tanto del Sr.Tavares como de Sergio Marchionne, FCAEl difunto jefe, precipitarse precipitadamente hacia la electrificación también puede resultar prudente. Otros fabricantes de automóviles habían invertido dinero en efectivo en autos eléctricos que no se vendían bien. Ahora que se están volviendo más populares, los planes de Stellantis, que incluyen PSALa nueva arquitectura para vehículos eléctricos prevista para 2023, tiene más posibilidades de éxito.

El acuerdo también brinda la oportunidad de restablecer la estrategia, dice Jefferies, un banco. Las empresas son fuertes a nivel regional, PSA en Europa y FCA en Estados Unidos, pero carecen de influencia global. Tampoco tiene mucha presencia en China. Y en una industria donde la complejidad es ahora una mala palabra, Stellantis tendrá 15 marcas. Los 11 de Volkswagen se consideran difíciles de manejar.

Tavares necesita hacer de Jeep una máquina de ganancias mundial como VWAudi y Porsche, y decidir qué hacer con las marcas premium de bajo rendimiento. Maserati y Alfa Romeo han desafiado numerosos relanzamientos para mantenerse periféricos. DS es rentable pero tiene poca presencia fuera de Francia.

El jefe de Stellantis también debe superar los choques culturales que han derrumbado muchas fusiones de la industria automotriz. Marchionne hizo FCA trabajar a través de la fuerza de la personalidad y la amplitud del Atlántico, lo que le permitió mantener las filiales a distancia. Tavares no tiene ese lujo ni el carisma de Marchionne. Pero su historial estelar muestra que tiene el carácter para hacerlo realidad.

Este artículo apareció en la sección Negocios de la edición impresa con el título «Ha nacido un Stellantis».

Reutilizar este contenidoEl proyecto de confianza

[ad_2]

Source link