Las siderúrgicas de la India son el raro punto brillante de la economía devastada por el covid


SLOS TEELMAKERS TIENEN durante décadas encarnó los planes fallidos de la India para la prosperidad. El socialismo posterior a la independencia produjo muchas fábricas pero poco acero. Una privatización parcial en la década de 1990 creó capacidad, pero también grandes empresas alimentadas por préstamos irresponsables respaldados por el Estado. Muchos fueron expuestos posteriormente como en quiebra. Incluso los productores privados bien gestionados tropezaron, como lo hizo Tata Steel con su desastrosa adquisición en 2007 de Corus, un rival europeo en problemas. Posteriormente, la demanda disminuyó en el país y los agresivos rivales chinos se expandieron en el extranjero.

Escucha esta historia

Disfrute de más audio y podcasts en iOS o Androide.

Luego vino covid-19. En marzo de 2020, India impuso el bloqueo más estricto de cualquier gran economía. Para una industria que dependía de molinos que no estaban diseñados para permanecer inactivos, y del envío físico de losas y bobinas voluminosas, esto supuso un desastre. JSW, un éxito poco común, llenó sus altos hornos con carbón coquizable para conservar el calor, pero no con mineral; 14.000 trabajadores que completaban una expansión de su molino en el estado de Maharashtra se dispersaron por sus aldeas. “No había mercado”, recuerda Sajjan Jindal, JSWpresidente.

Desde entonces, el mercado ha vuelto con fuerza. En el último año, los precios del acero casi se han duplicado en India, se han duplicado en Europa y China y se han más que triplicado en Estados Unidos. Las encuestas realizadas por Edelweiss, un corredor con sede en Mumbai, muestran que van hacia arriba. Incluso el negocio europeo de Tata ahora es rentable. Con plantas eficientes funcionando casi a plena capacidad, los precios de las acciones de las grandes acerías indias han superado a los de sus rivales en otros lugares (ver gráfico).

Para entender cómo lo lograron, mire JSW. A pesar de la incertidumbre de la pandemia temprana, Jindal se arriesgó e inmediatamente comenzó a planificar una reapertura: “Estaba ansioso por reiniciar, así que lo hicimos”. La empresa prolongó los turnos para reducir el flujo de personas que entran y salen, y transformó las escuelas y clínicas que administra en dormitorios y centros de tratamiento covid-19. La empresa aprovechó sus líneas de crédito, aumentando la deuda de $ 6 mil millones a $ 7 mil millones. Pero después de una pausa de tres semanas, JSW estaba en funcionamiento de nuevo.

Sus rivales indios siguieron un guión similar. Los de Japón, Corea del Sur y Rusia tardaron más en volver al negocio. La escasez de oferta impulsó los precios, incluso cuando persistieron focos de alta demanda en lugares que no sufrieron lo peor del covid-19, como China, Vietnam y partes de África. En julio, la demanda interna en la India había comenzado a recuperarse, ya que las buenas cosechas llevaron a los agricultores a comprar nuevos tractores. La construcción, que utiliza acero y maquinaria pesada fabricada con él, despegó después de que disminuyó la primera ola viral. Suficiente de JSWLos trabajadores regresaron para completar la expansión en Maharashtra.

Las cosas pueden estar a punto de ponerse más difíciles. Los competidores extranjeros están de nuevo en funcionamiento. India se encuentra en medio de una nueva ola más letal de covid-19 que puede provocar otro cierre nacional. A largo plazo, muchos países se están volviendo más serios con el cambio climático, amenazando con aranceles sobre bienes intensivos en carbono como el acero.

Sin embargo, los precios del acero y de las acciones de las siderúrgicas indias siguen siendo obstinadamente altos. China parece estar dispuesta a cerrar sus plantas más tóxicas para el medio ambiente, lo que podría perjudicar la producción china. Jefferies, un banco de inversión, espera que China importe más acero del que exporta en 2022, algo sin duda de India. El gobierno de Estados Unidos, y otros, están planeando grandes derroches en infraestructura. Con el aumento de las tensiones entre China y Occidente, los gigantes industriales del mundo pueden buscar proveedores alternativos en lugares más amigables. Para aquellos productores de acero indios que resisten el resurgimiento del covid-19, el futuro no se ha visto tan brillante en años.

Este artículo apareció en la sección Negocios de la edición impresa con el título “Al rojo vivo”.



Source link