Narendra Modi promete privatizar Air India


TEL HINDÚ al panteón de los dioses no le faltan deidades con múltiples brazos. El gobierno de India, con una mano en industrias desde energía y acero hasta finanzas y viajes, encajaría perfectamente. Un largo enamoramiento con la planificación central transformó las empresas estatales en un imperio industrial en expansión que abarca el 5% de la economía. Pero adquirir apéndices es más fácil que administrarlos. Las ganancias como porcentaje de los ingresos son algo más del 1% en las empresas estatales, en comparación con el 7-9% del sector privado. Muchos son una carga que genera pérdidas para el erario público, más liderazgo familiar que plata familiar.

En 2016, el gobierno indio bajo la entonces nueva administración de Narendra Modi revisó las 331 empresas bajo control del gobierno central. Elaboró ​​una lista de 28 que creía que podían venderse sin controversia. Los más destacados fueron Air India, la aerolínea de bandera, los fabricantes de acero y cemento, las grandes empresas de energía, un operador de hoteles y una variedad de entidades cuyo tiempo había pasado, como Scooters India (que produjo un scooter por última vez en 1997).

Cinco años más tarde, el número de empresas controladas por el estado, lejos de reducirse, ha aumentado a 348. En enero, Scooters India cayó de la lista, al cerrar finalmente. El valor de la mayoría de los supervivientes se ha reducido. Los bancos estatales están cargados de préstamos incobrables. Las empresas estatales de energía han sido víctimas de las revoluciones del esquisto y las energías renovables. El pésimo servicio de Air India ha desconectado a los clientes. Una nota enterrada en la encuesta de 816 páginas del gobierno sobre sus propiedades reveló que la producción en el fabricante de condones estatal cayó de 1.850 millones de unidades en 2018 a 820 millones en 2019.

Este mes, la ministra de Finanzas de India, Nirmala Sitharaman, se ha comprometido a comenzar a deshacerse de los activos de plomo, esta vez en serio. La lista inicial que se incluirá en el bloque contiene 13 empresas, incluidos dos bancos estatales no identificados. Los más grandes son Air India, Life Insurance Company of India (LIC, a menudo visto como el proveedor de rescate de emergencia del gobierno) y Bharat Petroleum, una gran refinería. Las empresas inviables que no se pueden vender, prometió Sitharaman, serán cerradas.

Tales compromisos hacen que los observadores de la India desde hace mucho tiempo pongan los ojos en blanco. Los sindicatos y los burócratas tienen poco que ganar con transacciones que socavan sus puestos de trabajo y su autoridad. En las raras ocasiones en que una venta pasada generó ganancias para los compradores, los banqueros y funcionarios involucrados fueron llevados ante las autoridades y cuestionados por vender demasiado barato. El anuncio de Sitharaman ya ha provocado protestas de los oponentes políticos de Modi, para quienes la propiedad estatal de las alturas dominantes de la economía es un motivo de orgullo, sin importar que esas alturas parezcan claramente inhimalayas.

Los funcionarios del gobierno se han estado reuniendo con grupos empresariales para decir que esta vez es diferente. Personas cercanas a esos encuentros dicen que el esfuerzo podría describirse caritativamente como descuidado. Pero que se esté haciendo sugiere un grado de sinceridad por parte de la administración de Modi del que carecieron los esfuerzos anteriores. La razón son las finanzas maltratadas por la covidumbre de la India. Sin los $ 24 mil millones que la Sra. Sitharaman espera recaudar de las ventas de activos, la brecha fiscal del gobierno central se expandiría de alrededor del 9.5% al ​​12% de PIB, lo que pone la calificación soberana de India en mayor riesgo de rebaja.

Entre LIC y Bharat Petroleum, que tiene una capitalización de mercado de $ 12 mil millones y es propiedad del estado a la mitad, el gobierno podría estar en dos tercios del camino hacia su objetivo, informan los banqueros en Mumbai. Se ha contratado a una empresa de contabilidad para preparar LIClibros, un primer paso necesario para una oferta pública inicial planificada. Se dice que Tata Sons, un gran conglomerado, está interesado en Air India, que solía poseer antes de la nacionalización en la década de 1950. Tres postores tienen sus ojos puestos en Bharat, incluidos dos grandes fondos de capital privado globales.

El primer comprador en la nueva era de privatizaciones podría ser inadvertido. Existe cierta especulación de que el gobierno con problemas de liquidez podría otorgar a Cairn Energy, una empresa británica, un campo petrolero de propiedad estatal como parte de un acuerdo sobre impuestos retroactivos.

Este artículo apareció en la sección Negocios de la edición impresa con el título “Azotar al líder de la familia”.



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